今发2元股利!台积电法说下午登场 外资有6大期待

台积电法说会17日正式登场,同时也将发放第一季的2元现金股利,配息金额总计518.6亿元,外资大股东领红包后,恰好提供押宝的新资金动能,股价「3」字头会否在法说会前就站上?是市场最热门话题。摩根大通证券直接指明,对第四季营运预测、资本支出、先进製程等多面向发展提出六大乐观期待,把台积电法说行情带到最高潮。

16日美股开盘后,台积电ADR再度发威,一举突破51美元,若以当日台币收盘1美元兑30.722元换算,相当于每股313元(每单位ADR表彰5股普通股),若涨势持续到收盘,将有助于台积电17日股价与市值再创新高。

外资16日再度加码台积电6,835张,统计自9月以来,累计买超张数高达18.6万张,金额逾505亿元,对台积电的热爱表露无遗。外资指出,台积电过去一个月来大涨13%,超越大盘的上涨3%,主要即是在反映5G与高效能运算(HPC)所带起的先进製程需求,加上苹果iPhone销售不差,市场对台积电调高资本支出期待感亦愈来愈浓。

摩根大通证券科技产业研究部门主管哈戈谷(Gokul Hariharan)认为,对台积电法说会有六大期待:一、台积电可望给出第四季营收季增7~9%的高标準财测,超越市场预期,主要动能来自苹果iPhone 11销售、AMD的7奈米製程产品与来自华为的持续性需求

二、台积电第四季毛利率有望上看48~50%。7奈米製程目前产能极度吃紧,良率又已来到80~85%,本製程的毛利率将往公司平均值靠拢,2020年的毛利率可望来到五成附近。

三、台积电2019年资本支出可能上调,2020年将更高。摩根士丹利证券日前研判,台积电今年实际资本支出约为115亿美元,超越公司上次法说预期的100~110亿美元说法。

四、台积电5与3奈米製程领先幅度。花旗环球证券台湾区研究部主管徐振志说明,台积电透过导入极紫外光(EUV)微影技术的7奈米强效版(N7+)製程,已协助客户产品大量进入市场,站在此基础上,台积电5奈米製程将于2020年第2季率先进入量产,且量产速度将如7奈米製程于2018年登场时一样快。

最后两点,则锁定先进与成熟製程的需求,能否双双提升?摩根大通预期,台积电将给出7奈米先进製程至2020年都维持畅旺的看法。至于十分成熟的40与65奈米製程,也将锁定半导体库存水位改善与图像处理器需求增加助益,下半年表现好转。

▲台积电法说六大期待。(工商时报 简威瑟製表)

※本文授权自工商时报,原文见此。